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2017年08月17日 上一期 下一期

五大建筑央企分享基建盛宴:上半年新签合同额涨幅均超30%

周潇枭;胡静莉

本报记者 周潇枭 实习生 胡静莉 北京报道

火热的基建

    今年上半年,基建投资高速增长仍是支撑固定资产投资稳定的最重要的因素。在三大板块中,基建投资累计增速16.85%,远高于制造业5.5%和房地产投资8.5%的增速。五大建筑类央企上半年的经营状况继续“火爆”,新签合同金额增速均超过了30%。不过,因上半年财政支出增速较快,普遍预期下半年基建投资增速会有所回落。

    

导读

    随着我国基础设施建设的持续高投入,投资重点在转移。近年来,公路建设、市政工程、环保等“补短板”领域占比规模不断加大,这一趋势也体现在龙头央企的经营报表上,如中国交建上半年新签订的市政与环保类业务同比增长了237%。

    

    国内基建投资的持续增长,以及“一带一路”倡议拓展的海外市场,都让建筑类央企迎来了好时代。

    截至8月15日,中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国交建和中国电建均发布了上半年的经营数据。2017年上半年中国建筑新签合同金额达到1.3万亿,中国中铁和中国铁建均超过5500亿元,另外两家分别为4312亿元和2751亿元,同比分别增长34%、35%、47%、52%、40%。

    这些建筑类央企业务侧重点虽有不同,但基建类业务都是拉动上半年增长的龙头。如以房屋建筑为主的中国建筑,上半年基础设施合同额同比增长64.5%,中国交建上半年基建建设业务增长了57.7%。

    随着我国基础设施建设的持续高投入,投资重点在转移。近年来,公路建设、市政工程、环保等“补短板”领域占比规模不断加大,这一趋势也体现在龙头央企的经营报表上,如中国交建上半年新签订的市政与环保类业务同比增长了237%。

    建筑类央企的盛宴是否能持续?虽然基建投资整体增速相较10年前已经下了一个台阶,但不少分析师认为,基建领域业务有向央企集中的趋势。比如近年火热的PPP模式,因为央企较强的融资能力,使得建筑类央企能不断扩大自身市场份额,进而保持较高的增长速度。

    公路、市政、环保领域投资亮眼

    基建投资增速整体下行的趋势下,以基建为主业的大央企新签合同依然“逆势上扬”。

    房屋建筑是中国建筑的主要业务领域,上半年新签约金额达到8234亿元(占比达63%),同比增长23.4%;业务第二大板块就是基础设施,新签合同额为3667亿元,同比大涨64.5%。

    中国中铁、中国铁建传统优势领域为铁路建设,但近年铁路投资增速相对较低,他们纷纷转向其他基建领域,如公路建设、市政基础设施等。

    中国中铁今年上半年“市政及其他”新签合同2898亿元,同比涨了36.2%;其次,为公路项目,合同金额为1115亿元,同比增长约150%。

    中国铁建今年上半年铁路工程承包新签约量为568亿元,同比下跌了约42%。但是“其他”和“公路”类项目合同额凸显出来,上半年分别新签约2612亿元、1367亿元,同比增长92%、107%。

    中国交建传统业务领域包括港口、道路、桥梁等,上半年海外业务带动明显。今年上半年最大合同业务量来自“海外工程”,新签合同额达到1328亿元,同比增长59%。传统的“道路与桥梁建设”,新签合同额为1156亿元,增长81%。不过,“市政与环保等”领域增长最为迅速,新签合同额为771亿元,总量排名第三,但同比增长了237%。

    中国电建传统业务集中在水利水电业务,今年上半年新签约合同额约2751亿元,同比增长约40%,其中国内外水利水电业务约888亿元。

    新签约合同金额,是未来预期收入的大致指标。华泰证券分析师方晏荷对21世纪经济报道记者表示,从签约合同金额到变成实际营业收入,中间存在一个“订单周期”,大致周期在半年到一年左右,因为有些项目还有前期进场准备,如拆迁、设备采购等。另外,项目建设也存在周期,有些项目建设周期可能要三五年,营业收入会随着项目进度逐步到账。

    比如,2016年11月份,中国交建签订马来西亚东部沿海铁路项目合同,一期金额折合人民币728亿元,项目工期7年。到今年6月份,前置条件基本满足,马方政府内部已经确认完毕,上半年中国交建也收到较大比例预付款。8月9日,该铁路项目举行开工仪式,项目推进速度超出预期。

    方晏荷表示,从2008年以来,我国基建投资增速在下行通道中,从最初的20%左右,放缓到近年15%左右的水平,未来还可能继续下行。

    近年来,政策层面鼓励投资往“补短板”方向走,就是公共服务领域比较缺的领域,比如市政建设、公路交通、环保等领域。上半年公路投资超预期,原因在于公路投资权限下放,东部经济大省广东、江苏、山东、浙江等地,围绕中心城市与周边卫星城的交通需求量较大,带动整体公路投资增长较快。

    央企业务集中度进一步提高

    在“一带一路”倡议的推动下,央企加速海外布局。基建作为我国传统强势领域,海外竞争力也不容小觑。

    如中国建筑上半年海外新签合同金额为1117亿元,同比增长80.5%;中国交建上半年新承揽签约的海外合同额达到1328亿元,同比增长59%;中国电建上半年国外新签合同额折合人民币约为710.09亿元,同比增长1%,海外业务占比约26%。

    天风证券分析师唐笑表示,通过组建中国电建集团国际工程有限公司,成立六大海外区域总部,中国电建致力于打造遍布全球的营销网络。今年上半年海外新签约金额与去年大致持平,受益于“一带一路”峰会的召开和即将出台的国际产能合作“十三五”规划,下半年预计海外项目承揽及落地有望持续加快。

    央企承揽业务量的持续大涨,相较整体投资增速的下行,意味着央企市场占有度不断提升。据华泰证券统计,今年上半年建筑类央企在基建领域的市场占有度达到46%,在“一带一路”市场份额占比为50%左右。

    此外,基础设施和公共服务领域热推的PPP模式,从现实情况来看,央企也占据明显优势。

    比如8月8日,上市公司成都路桥发布公告,解除与宜宾市政府签订的宜威高速公路项目特许经营权合同,为此还承担了500万元违约金。成都路桥由于融资困难,难以承担起这个总计投资82亿元的BOT项目的投资、建设、运营工作,引发市场广泛关注。

    地方国企或民企融资能力相对较弱,使得不少地方政府在大项目合作更愿意选择央企,今年上半年,建筑类央企获得有关PPP项目的公告层出不穷。

    7月25日,中国建筑发布重大项目公告,项目金额合计约1394亿元,包括投资总额为693.7亿元的印度尼西亚美加达卫星新城项目,还有大量PPP基础设施建设项目,如投资额约165.1亿元的四川成都轨道交通 11 号线一期工程投融资建设项目、30.6亿元的湖北武汉黄陂区北部旅游公路工程建设PPP项目等。

    (编辑:谭翊飞)