新闻内容
2018年01月22日 上一期 下一期

港股再迎大时代

本报记者 谭楚丹 深圳报道

导读

    WIND沪深港股通数据显示,2018年1月(截至19日)共有537.55亿港元净买入港股,超过2017年四季度三个月单月的水平。港股正成为内地投资客愈加重视的投资品种。

    

    十年后,港股“大时代”重返。

    自2018年1月以来恒生指数涨势如虹,在十四个交易日内迅速上升超2000点,在1月19日再创下历史新高32254.89点;同时成交额迅速升温,令市场投资者振奋。

    光大证券陈治中表示,在创下新高后,部分资金可能于急涨后回抽确认带来波动率的提升;但业绩依然是驱动香港市场的主线逻辑,虽然波动加大,恒生指数依然具有继续上行的潜力。

    见证港股重新崛起的内地投资者,显然不会错过分享港股盛宴的机会。Wind沪深港股通数据显示,2018年1月(截至19日)共有537.55亿港元净买入港股,超过2017年四季度三个月单月的水平。港股正成为内地投资客愈加重视的投资品种。

    港股大时代

    在1月18日突破32000点后,1月19日恒生指数再度上涨,攀上历史新高——32254.89点位,涨幅0.41%,当天成交金额1625.84亿港元。

    事实上,自进入2018年,恒生指数势如破竹,十四个交易日内连续突破30000点、31000点、32000点多个大关。历经十年浮沉,港股市场终告别低迷,迈入“大时代”。

    从经济周期背景来看,此轮牛市与2007年的起因并不相同。一名历经十年前后港股市场的深圳私募基金合伙人向21世纪经济报道记者解释,“2007年是周期性行业的整体繁荣,带来香港市场表现向好。而此轮是供给侧结构性改革带来的传统行业反弹。”

    他以内房股举例,2007年无论大型或中小型房企,房地产行业整体向好,所以带动当时香港市场内房股的上行。目前内房股同样表现高涨,是供给侧结构性改革的结果,“在地产‘去库存’和金融‘去杠杆’的过程中,房企集中度提高。”

    光大证券分析师陈治中亦有相似表示,2007年包括中国在内的全球经济正处于周期增长高点,各行业增长亦处于旺盛时期,多数行业的资产回报水平均高于当前。当时港股主板40%的增长主要源自金融板块,尤其是中资银行板块的高增长。

    陈治中谈到,中国经济在经历了转型期之后,外资对于中国经济以及中资资产的态度改善,而资产质量的见底回升亦将支持港股的长期估值修复。当前恒生指数和国企指数的估值水平,均大幅低于2007年高点。细究恒生指数以及国企指数成分,在十余年间也发生了巨大的改变,从以本港企业为主转为内资企业占据绝大部分。恒生指数虽未改金融地产占据主导地位的局面,但腾讯控股以及瑞声科技、舜宇光学的纳入提升了TMT板块的权重,改变了恒生指数的行业结构情况。

    在2018年1月剧烈上行后,关于恒生指数的未来走向,多名业内人士表示上涨速度会渐慢,甚至出现回调;但向好的大势不变。

    南华金融集团高级策略师岑智勇在接受21世纪经济报道记者采访时称,预计恒生指数上升速度会放缓;同时,过去以权重股上涨为主,未来将出现板块轮动。“行情还会继续上升,毕竟目前普涨还未出现,还要慢慢发展。”

    香港一家小型私募基金合伙人亦表示相似的观点,升势未完,现阶段主要是消化,接下来将是小盘股轮动表现。

    而前述深圳私募基金合伙人则表示会有回调,主要根据美股与A股表现对港股进行综合判断。“美股近半年来股价冲得较快,大幅度上升容易诱发调整;A股银行板块也涨得太急。港股1月表现已经涨得过猛,再受到上述两者影响,港股接下来大概率会进行调整。”但他认为,从长期来看,港股上行的大势是能确定的。

    “北水”活跃

    不得不提的是,港股慢牛少不了内地资金的助推发展。

    前述深圳私募基金合伙人表示,与2007年相比,此轮资金结构发生极大变化。“2007年内地资金流入香港市场的渠道有限,港股受外围市场的影响更大。此轮牛市是受到外围资金与内地资金的综合影响,投资者结构出现很大变化。”

    银河证券分析师表示,香港股市的成交额近日有所回升,1月初至今日均成交额达到约1460亿港元,明显高于过去三个月全月的水平(2017年10月951亿港元;11月1192亿港元;12月1040亿港元)。除了由于部分大盘股比如内银股、科技股、博彩股等,他们股价强势吸引更多资金流入外,越来越多港股通资金进场亦是成交额的推手之一。

    Wind数据显示,1月18-19日从沪、深港股通净流入的资金量均超60亿港元,为2017年以来单日新高。截至1月19日,前14个交易日中,沪深两地已经为港股净输入537.55亿港元的弹药。

    更多的资金从港股通以外的渠道流入。前述香港一家小型私募基金合伙人告诉21世纪经济报道记者,内地越来越多高净值人群注意到港股的投资机会,尤其是内陆城市。“近期一些北方内陆城市的大户通过各种渠道找到我们,对港股投资表现出很大的兴趣。”

    公募基金亦在持续加码投资港股。近日,主打主动管理的上海东方证券资产管理公司,计划在1月23日发行东方红睿泽三年定开混合基金,主要精选沪港深优质个股。

    而在证监会对公募基金的审核中,截至1月5日根据21世纪经济报道记者不完全统计,至少有66只计划投资港股标的的基金等待审批。其中在1月5日获得证监会新受理的有两只,分别为中国人保资管的“港股通中华优选50交易型开放式指数基金”、汇丰晋信的“港股通双核策略混合型”。(编辑:包芳鸣)